Inventori tumbuh pada rekod pasaran gas global tetap lemah

Pasaran gas asli kekal menurun kerana inventori meningkat pada kadar rekod

Beberapa minggu yang lalu, Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) memberi amaran bahawa harga gas asli boleh meningkat lagi musim sejuk ini, memaksa kerajaan untuk mensubsidi kos tenaga lagi, OilPrice.com melaporkan pada 19 Julai.

Tetapi tidak semua orang bersedia untuk menerima pandangan kenaikan harga ini, dengan penganalisis komoditi di Standard Chartered dengan alasan bahawa risiko harga gas tetap condong ke kelemahan.

Standard Chartered mencatatkan bahawa stok gas terus berkembang pesat, walaupun gelombang panas semasa dan peningkatan permintaan untuk elektrik untuk menyejukkan Eropah. Menurut Infrastruktur Gas Eropah (GIE), stok gas EU berjumlah 945.2 bcm menjelang 16 Julai, naik 21.73 bcm dari tahun sebelumnya dan di atas purata lima tahun 18.46 bcm.

Semangat membeli EU untuk mengisi rizab gasnya sebelum musim sejuk setakat ini tidak akan datang. Dan Eropah mengimport 9.5 juta tan gas pada bulan Jun, turun dari 12.11 juta tan pada bulan Mei dan jumlah bulanan terendah sejak Ogos 2022. Dilebur oleh krisis tenaga terburuk pada rekod, EU membentuk kesatuan pembeli gas pada tahun 2022 dan mula mengeluarkan tender bekalan. Sekitar 50 pembekal gas dan pengguna gas perindustrian yang besar di EU segera menyatakan minat untuk mengambil bahagian dalam konsortium untuk pembelian gas bersama. Objektif utama program keseluruhan adalah untuk memastikan harga gas rendah dengan membeli dalam jumlah besar.

Kelab Pembeli Gas Eropah telah menjadi kejayaan yang luar biasa, dengan rizab gas di rantau ini hampir 80 peratus diisi. Malangnya, pembelian Eropah LNG AS juga telah merosot, dengan import Jun masuk pada 4.15 juta tan, turun dari 5.63 juta tan pada bulan Mei.

Sementara itu, inventori gas asli AS terus berkembang, meningkat sebanyak 4.9 bcf dalam seminggu hingga 14 Julai, 2023, kepada 293 BCF.

Inventori gas asli yang berlebihan di Eropah dan Amerika Syarikat kekal sebagai faktor penurunan harga terbesar yang beratnya pada harga gas asli, dan menghalang peristiwa swan hitam yang luar biasa, keadaan ini akan sukar dibalikkan. Masalahnya ialah bukan sahaja inventori gas asli berkembang, tetapi mereka berkembang pada kadar yang sangat pesat.

Nota-nota Standard Chartered bahawa bagi inventori untuk mencapai paras tertinggi sepanjang masa menjelang akhir musim suntikan, mereka perlu meningkat lebih daripada 40.6% melebihi purata lima tahun dari titik semasa dalam masa. Walau bagaimanapun, pakar komoditi mengatakan stok semakin meningkat lebih cepat daripada tahap kritikal ini, dengan kenaikan purata sepanjang minggu lalu pada 330 juta meter padu sehari, hampir 100% melebihi purata lima tahun untuk tempoh yang sama. Sekiranya kadar suntikan gas semasa dikekalkan, inventori akan melebihi 120 bilion meter padu pada akhir musim suntikan, lebih daripada satu bilion meter padu di atas paras tinggi sepanjang masa.

Kemasukan gas besar ke pasaran telah meletakkan harga niaga hadapan jangka pendek di bawah tekanan yang signifikan, dengan harga niaga hadapan untuk penghantaran Oktober 2023 kini hampir € 12/MWh lebih rendah daripada mereka untuk penghantaran April 2024. Sebagai perbandingan, harga niaga hadapan juga pada premium lebih daripada € 5 awal tahun ini, berbanding premium € 38 setahun yang lalu.

Asia menjadi pelanggan utama AS

Walau bagaimanapun, ia bukan semua azab dan kesuraman bagi pengeluar gas asli AS, kerana Asia mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh Eropah.

Import Asia Gas Asli Liquefied AS (LNG) mencapai 1.34 juta tan pada bulan Jun, meningkat daripada 1.21 juta tan pada bulan Mei, yang tertinggi sejak Februari tahun ini. Malah, Asia kini merupakan pelanggan LNG terbesar di Amerika Syarikat, sementara Eropah adalah pembeli 65 peratus daripada pengeluaran LNG AS tahun lepas.

Pada masa ini, terminal Sabine Pass mempunyai enam garisan pencairan operasi sepenuh masa, masing-masing mampu menghasilkan kira-kira 5 juta tan LNG, dengan kapasiti papan nama kira-kira 30 juta tan setahun. Pengeluar gas asli AS Cheniere memproses lebih daripada 4.7 bilion kaki padu gas asli setiap hari ke dalam LNG. Terminal lulus Sabine mempunyai pelbagai sambungan saluran paip ke saluran paip interstate dan intrastate dan terletak kurang dari empat batu nautika dari Teluk Mexico, menjadikannya mudah diakses ke dalam kapal laut.

Sebelum ini, Cheniere juga menandatangani satu lagi perjanjian jualan LNG jangka panjang dengan syarikat minyak negara Norway, Equinor Asa, di mana Equinor akan membeli kira-kira 1.75 juta tan LNG setahun selama 15 tahun di Henry Hub Harga.